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近期最受宠市场(美债)面临反转 多头撤军刻不

时间:2019-08-31 15:25

来源:新浪财经作者:网络点击:

来源:金十数据

  近段时间,美债收益率一跌再跌,让市场人士忧心不已。但现在,有一系列指标显示,债市的形势马上将发生逆转。

近期最受宠市场(美债)面临反转 多头撤军刻不

  近段时间,虽然美债收益率跌跌不休,但仍有大量投资者争先恐后涌入债市,寻求庇护。市场普遍认为,随着国际贸易局势趋紧、避险情绪升温,美债收益率可能会进一步走低。

  然而,East West Investment Management市场策略师缪尔(Kevin Muir)表示,即便现在美债价格水涨船高,多头也不要高兴得太早。从以往的市场变化情形来看,美债价格被持续推高,关键美债收益率跌至谷底,市场很有可能会出现波动,投资情绪发生逆转的可能性会大幅增加。

  从数据上看,10年期和30年期美债收益率自1月以来均下跌逾100个基点,有望分别录得近8年和5年来最大跌幅。其中,10年期美债收益率本周一度跌至1.521%低点,30年期美债收益率更是在周三触及纪录低点1.905%。

  在狂热买盘的推动下,Evercore ISI技术分析师里奇·罗斯(Rich Ross)表示,10年期美债已达到1998年以来最高超买水平,投资者很快会察觉到情况正变得不妙。因此,罗斯估计,一些投资者将通过减少长期债券的持有量,并转而投资其他固定收益产品——如私人债务和结构性信贷等,来对冲相应风险。

  此外,追踪10年期美债1个月隐含波动率的美林移动指数(MERMOVE1M)上周触及逾3年高点91.822,这也表明市场预计美债收益率将出现大幅波动。

  这是一幅相当讽刺的画面——债券本应是最安全的避险资产,是对冲风险的上佳选择。然而,由于超买现象太过严重,投资者现在不得不通过配置其他固定收益资产来对冲债市风险,这完全是弄巧反拙。

  展望后市,美国银行财富管理公司固定收益部门主管梅尔兹(Bill Merz)预测,美债的吸引力会逐渐消退。那么美债这段时间的辉煌里程将要画上一个句号了吗?对此,Evercore ISI驻纽约固定收益策略师希普利(Stan Shipley)坦言,虽然目前还很难判断10年期美债收益率曲线是否已出现重大转折点,但多项指标显示美债收益率的探底之旅已接近尾声。

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